原标题:股价危险扩展指数模型Stata代码(附2000-2022年成果)包括周均匀收益率
学习Hutton et al.(2009)、Kim et al.(2011)、许年行等(2012)的做法来衡量上市公司的股价危险。详细地,本文将经过从下述的扩展指数模型回归得到的残差来描写上市公司的股价事情。
因为模型回归得到的残差项散布高度有偏,进行了对数转化以使残差项根本出现规范正态散布,并将对数转化后的值界说为周特定收益率
其次,在公司周特质收益率的根底上构建两个衡量股价危险的目标。一 是运用负收益偏态系数(NCSKEW)来衡量股价危险。详细公式为:
其间,n为股票i在某年的买卖周数。NCSKEW的值越大,意味着负收益偏态系数越大,股价危险越高。
二是选用收益率上下动摇比率(DUVOL)衡量股价危险。 关于每个公司、年度,首要界说特质收益率小于均值的周为跌落周,特质收益率高于均值的周为上涨周。然后别离计算出跌落周和上涨周特质收益率的规范差,得出跌落动摇率和上涨动摇率。 最终,以跌落动摇率除以上涨动摇率并 取自然对数,即得到每一个公司、年度样本的 DUVOL 目标。 计算公式如下:
其间nu和 nd别离代表公司t的股价周特有收益率Wi,t大于和小于其年均匀收益率的周数。 DUVOL的值越大,代表收益率的散布越左偏,股价危险越大。
1[·]为指示函数,当股票j 在一年中存在一周满意不等式时,变量取值为1,表明该股票产生了事情,否则为0。σj,t 该股票第t 年周持有收益的规范差,3.09 个规范差对应于正态散布概率小于1%的区域。
原始数据包括:公司根底信息、周个股收益率、归纳周商场收益率(1990-2022年的完好数据)
数据格局为:dta格局(Stata14及以上版别) 最终计算成果格局有Excel格局
除掉了每年买卖周数小于30(详细可以精确的经过需求调整)的样本,以便有用估量
数据里边包括两份成果:一份是除掉金融职业除掉ST、*ST和PT的成果,一份是未除掉版别